财说| 金融科技需求承压，神州信息靠什么支撑业绩“修复”？

金融IT赛道的老牌厂商神州信息（000555.SZ）交出了一份让市场五味杂陈的半年成绩单。

这家公司上半年营收41.25亿元，同比下降6.73%；归母净利润-2.83亿元，同比下跌193.55% ；扣除非经常性损益后净利润-0.68亿元，同比减亏29.99%。

界面新闻记者注意到，受大额诉讼计提拖累，神州信息归母净利润大幅亏损，但扣非亏损却有所收窄；高毛利软件服务业务实现增长，低毛利系统集成业务大幅收缩。此外，公司第二季度单季扣非净利润转正，给市场传递出主业边际修复的信号。一正一负之间，藏着这家金融科技龙头公司真实的主业成色。

去年，北京城建智控科技股份有限公司起诉神州信息全资子公司系统集成公司，涉及合同金额合计3.76亿元。今年6月，北京市第三中级人民法院作出一审判决，确认合同无效，判令系统集成公司支付货款3.34亿元及资金占用损失。根据上述买卖合同纠纷案件的一审判决，神州信息上半年计提预计负债3.06亿元。这笔非经常性损益直接吞噬了2.2亿至3亿元的净利润。

如果没有这笔一次性计提，神州信息上半年归母净利润应在盈亏平衡附近。剔除该因素后，扣非净利润-0.68亿元，同比减亏29.99%。

目前一审判决尚未生效，神州信息已向北京市高级人民法院提起上诉。审计从业人员季星辰向界面新闻记者指出："根据《企业会计准则第13号——或有事项》，只要'很可能'导致经济利益流出，就必须计提预计负债。上诉不代表能翻盘，关键要看二审的证据和论证。"所以这场官司的最终走向，或将直接决定神州信息全年利润的底色。

上半年，公司软件开发和技术服务收入30.89亿元，同比增长6.26%，首次在上半年突破30亿元大关，占营收比重升至74.87%，创历史新高。业务结构从“系统集成驱动”向“软件服务驱动”转变的趋势较为清晰。但另一方面，公司系统集成收入10.34亿元，同比下降31.68%。

神州信息上半年整体毛利率13.97%，同比上升5.59%。软件开发及技术服务毛利率16.22%，远高于系统集成的7.05%。“减量提质”在财务上确有体现。

那么，神州信息系统集成业务的大幅萎缩，究竟是主动 “减量提质” 的战略选择，还是下游客户需求减弱带来的被动收缩？砍掉低毛利业务，短期会拉低整体营收，但有利于抬升整体毛利水平。

跟踪金融科技行业多年的投资人张杰对界面新闻记者表示：“系统集成业务下滑，既有公司主动压缩低毛利业务的主观意图，也有下游银行客户IT预算收紧的客观因素。2025年中国银行业IT投资规模增长2.06%，行业整体需求处于‘平缓增长’状态。在这种大环境下，系统集成这类‘搬箱子’业务首当其冲。”

投资者普遍关心，神州信息这种“提质”能持续多久？如果软件服务收入6.26%的增速无法弥补集成业务萎缩的缺口，总营收的下滑终将侵蚀规模效应。

分季度来看，神州信息一季度营收17.65亿元，同比下降18.27%；二季度营收23.6亿元，同比上升4.28%，环比增长约33%。公司二季度扣非净利润3028万元，同比大增896.19%；毛利率15.11%，同比升1.44个百分点、环比升2.67个百分点。

“扣非净利润转正，确实是一个积极信号。”张杰表示，“但软件与信息技术服务企业的收入确认具有季节性，下半年通常是验收和确认收入的高峰期。二季度的环比改善，是否代表趋势性反转还需要时间观察。”

更值得关注的是现金流。神州信息上半年经营活动现金流净额-15.75亿元，虽同比改善44.87%，但仍为大幅净流出状态。季星辰对界面新闻记者表示， “软件服务企业的现金流季节性很强，上半年通常是投入期，下半年才是回款期，不过-15.75亿的流出规模仍然偏大，说明项目执行中垫资压力仍然不小。”

分业务看，神州信息的三大板块呈不同态势。其中，金融行业板块营收18.09亿元，同比下降7.21%；金融软服收入16.26亿元，总签约额18.90亿元；AI相关业务签约1.96亿元，占金融软服签约额的10%左右。

一位不愿透露姓名的银行IT从业者向界面新闻记者透露：“今年很多银行的IT预算都在收缩，招标项目数量减少，单个项目金额也在压缩。以前几百万的项目现在可能只有几十万。” 行业大环境正在发生变化，银行业IT投资已经告别高速扩张时代，行业转向存量深耕，银行IT整体投资增速平缓，预算更多向AI、风控等高附加值项目倾斜，市场竞争愈发激烈，互联网大厂、其他专业厂商都在瓜分这块市场蛋糕。

神州信息政企业务板块上半年营收17.43亿元，同比下降12.56%，是三大板块中下滑幅度最大的。对于该业务下滑原因，公司并未给出明确解释。

神州信息的运营商业务上半年收入5.70亿元，同比增长 22.52%。根据介绍，公司作为国内领先第三方网络优化厂商，为运营商提供通信大数据网络优化产品与专业化技术服务。

界面新闻记者注意到，神州信息三大业务中，AI相关细分方向是公司比较重视的。公司表示，要把AI深度融入银行业务流程，目前已经完成9大类30余款智能解决方案研发，覆盖100余项银行业务场景，打造50余个金融智能体，上半年AI相关业务签约1.96亿元。这意味着 “AI for Process”战略已从技术验证迈入规模商业落地阶段。不过，公司AI业务目前整体体量偏小，何时能 “规模兑现”成为实质性的业绩支柱是市场投资者更为关心的问题。 返回搜狐，查看更多