黄仁勋5000亿美元AI融资计划为何面临来自中国的巨大风险

Nvidia 与六家最大的华尔街公司达成协议，为人工智能建设提供 5000 亿美元的融资。分析师警告称，硬件快速贬值——如果中国以低成本计算充斥市场，情况会更加严重——可能会导致支持这些贷款的抵押品价值崩溃。尽管英伟达表示，持续的软件更新可以保持芯片的长期价值，但据一项估计，高违约风险可能会将投资者的收益率要求推至 11% 至 17% 之间。市场必须考虑的关键未知数是：英伟达芯片将保持生产力多久并释放足够的收入来进行数学计算？

2026 年 6 月 5 日，Nvidia 首席执行官黄仁勋在韩国首尔弘大区一家餐厅外向媒体成员发表讲话。黄仁勋通过开创人工智能热潮背后的专用计算机芯片，打造了世界上最有价值的公司。为了让他对未来的愿景触手可及，这位英伟达创始人现在正在尝试一种不同的工程：让华尔街投资者相信这些芯片是类似于商业房地产或收费公路的长期金融资产。他的赌注取决于能否超越中国的人工智能发展。本周，英伟达公布了与全球六家最大的资产管理公司贝莱德、黑石、阿波罗、KKR、布鲁克菲尔德和高盛的协议。其目标是组建一条 5000 亿美元的渠道，为缺乏信用评级或现金来直接购买数百万美元芯片的公司建设数据中心和 GPU 集群提供资金。黄仁勋在 CNBC 节目中宣布了他的计划，在所有六家华尔街公司的领导者的陪同下，该计划的关键是一个关键假设：Nvidia 的图形处理单元将随着时间的推移保持其价值，其表现更像是传统的硬资产，而不是快速贬值的消费电子产品。

“英伟达的人工智能工厂平台确实是一项可投资资产，一项基础设施资产，”黄说。

“原因是它高效、创收、可替代，几乎每个云服务提供商都在使用它，它运行每个人工智能模型。”在标准的资产支持金融中，银行放贷是因为如果借款人违约，银行可以收回资产（例如建筑物、仓库或货船）并将其出售以收回资金。这些实物资产已经建立了二级市场，可以持续数十年。