又要50亿美元，智谱融资停不下来，配售价两个月腰斩，老股东被割麻了！

大模型公司又出来找钱了。这次是智谱。这次融资，新股配售加零息可转债，合计要再募50亿美元。

最刺激的不是金额，是价格。新股配售价714港元。可7月第一轮配售的时候，股价还是1588港元。2个月时间，直接打对折。上一轮入场的机构股东看完，血压还正常吗？

今天收盘，智谱港股大跌9个点，报721港元，比起6月高点已经打了三折。融资速度都赶不上烧钱速度，而且不停地向市场要钱，再坚定的股民都受不了。

把时间线捋一下，今年1月，智谱在港股IPO，募资大约49亿港元，8月底已经全部花完。

7月，第一轮大额配售来了，融了大概314亿港元，当时很乐观说这笔钱够烧18个月。昨天智谱的公告说，上一轮融的314亿港元，提前预付算力、锁定硬件订单、抢产能，已经花掉了三分之一还多。

别忘了，智谱还在推进科创板IPO，预计还要融150亿元人民币。港股融完A股融，这融资连续剧什么时候到头，没人知道。

为啥这么急着用钱？因为智谱正在从高毛利、能稳定赚钱的老业务，转向高烧钱、高增长的新赛道，用国产芯片加自研GLM做闭环。故事很硬，梦想很大，但每一步都要钱。

另一边，同行都没闲着，智谱当然也没法佛系。现在，月之暗面已经启动港股IPO，投前估值约500亿美元，跟智谱现在市值差不多。DeepSeek在做科创板IPO辅导，投前估值大概750亿美元。

说白了，哪怕当下赚不到，也得砸钱提前占位。这是所有大模型公司逃不开的资本开支无底洞。所以，问题不是智谱为什么又融资，而是在大模型这场军备竞赛里，谁敢不融资？

(文案 | 王晓潇、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君) 返回搜狐，查看更多