研究公司称 Anthropic 的 IPO 是“对投资者轻信程度的前所未有的考验”

研究公司 New Constructs 周二在一份报告中写道，Anthropic 的 IPO 将是“2026 年最荒谬的 IPO”，对金融市场构成历史性风险。据报道，Anthropic 正在寻求在即将在纳斯达克上市的 2 万亿美元估值。报告称，该公司不断扩大的经营亏损，加上开源模式的日益普及，使得 Anthropic 失去了“可行的业务”。

Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 于 2026 年 9 月 15 日在加利福尼亚州旧金山莫斯康中心举行的 Salesforce Dreamforce 会议上发表主题演讲。随着 Anthropic 在纳斯达克的潜在市值达到 2 万亿美元，一家研究公司对这家人工智能公司的估值仅为 1500 亿美元，并表示华尔街即将面临“投资者是否容易上当受骗的前所未有的考验”。在周二的一份报告中，独立金融研究提供商 New Constructs 称 Anthropic 即将进行的发行是“2026 年最荒谬的 IPO”。为了达到理想的估值，该公司估计 Anthropic 需要将全球最有价值的科技公司英伟达过去一年的利润翻倍。英伟达过去四个季度的净利润超过 1900 亿美元。与此同时，据路透社援引一份泄露的公司招股说明书称，Anthropic 2025 年的收入为 46 亿美元，而该公司的净亏损为 420 亿美元。

Anthropic 不断增加的运营亏损，加上来自过多开源模型的新兴竞争，导致 New Constructs 得出结论：“我们认为 Anthropic 没有可行的业务。”该公司写道：“自从开源模型出现以来，很明显，封闭模型将难以产生利润。” New Constructs 的创始人兼首席执行官戴维·特雷纳 (David Trainer) 在华尔街享有“臭名昭著的 IPO 熊”的声誉。他过去是对的。

New Constructs 称 WeWork 为“2019 年最荒谬的 IPO”，早于这家办公共享公司计划的IPO。

WeWork 的私下估值为 470 亿美元，但在 New Constructs 报告发布后仅六周，该公司因需求疲软和对其财务状况的强烈批评而取消了 IPO。

WeWork 于 2023 年申请破产。