商汤的太空算力，是故事还是出路

就在日前，有市场消息显示，商汤近期已投资国内太空算力初创公司——上海星芯无界科技有限公司，具体投资金额尚不清楚。

值得注意的是，上海星芯无界科技有限公司是一家 2026 年 7 月 7 日才注册成立、注册资本 100 万元的公司。

今年 7 月 18 日，在WAIC 2026 的"基座大模型架构创新与生态合作论坛"上，商汤大装置与成都国星宇航签了一份战略合作协议，双方宣布共建"商汤算力星座"，规模预计达到"千星万P"。

不过商汤和国星宇航的合作，是要实现算力上天，而此次投资的星芯无界，要解决的则是天上的算力怎么落地变现。

公开资料显示，星芯无界是一家面向卫星云和星地通信的科技企业，主要围绕国内地面AIDC算力接入卫星网络并服务海外客户，提供通信硬件、接入软件及Token运营能力。

可见，自从抛出太空算力战略以来，商汤的投入以及布局，确实比外界预想的更有系统性，没有只造概念光讲故事，而是在按"算力生产—星地接入—商业结算"等顺序，一段一段地把链条接起来。

作为国内 AI 行业的老牌领头羊，在ChatGPT引爆的新一轮 AGI 竞赛里，商汤没能跟上大模型爆发的节奏，行业声量逐渐回落，存在感也持续走低。

此时的商汤科技，亟需全新的核心赛道与增量故事打破发展瓶颈。而前景广阔的太空算力赛道，可以视为正是商汤科技重回行业舞台中央的关键突破口。

商汤的视野，早已不再仅聚焦在大模型上，而是与阿里腾讯等大厂类似，放在了算力基础设施上。

区别在于，大厂还在地面上角力，争夺智算中心、机房集群、云端算力，而商汤则盯上了太空，要把算力送上天。

按照商汤与国星宇航的计划，2026年将先发射4颗卫星完成技术验证，这些卫星被命名为“商汤号”，首批搭载的是高性能自主可控星载计算平台，主打高算力、大存储和在轨实时智能处理能力，支持多类 AI 算法在轨运行和部署。最终双方在五年内组建千星网络，提供至少万P规模的太空算力，打造成一整套 " 商汤太空算力星座 "。

商汤联合创始人、大装置事业群总裁杨帆曾对外解释这一战略的出发点，称这些是为下一代算力革命提前储备技术势能。

杨帆表示，太空算力是支撑中国 AI 能力向全球辐射的基础设施，有望大幅提高国产AI出海服务的覆盖率。

一方面，商汤的核心底盘是 AI 算力基础设施，太空星座不是跨界玩航天，而是大装置算力底座在空间维度的延伸。进军太空，本身是商汤算力基座战略的延伸。

另一方面，当下互联网大厂的算力基建，始终局限在地面网络覆盖范围之内，无法摆脱地形、基站、地域的限制，对于远洋、极地、野外无人区、应急救灾等地面网络盲区场景，始终存在算力服务缺口。而商汤瞄准的天地一体算力网络，布局太空算力，恰好补齐了这一行业短板。

更关键的是，太空算力长远看拥有着广阔的市场空间，这也是产业发展的趋势方向。有报告显示，到2035年，全球在轨数据中心市场规模将达390亿美元，复合年增长率高达67.4%。

整体来看，从战略视野上来看，商汤科技这一步走的很有前瞻性，"千星万P"的想象空间也极其性感。

一个最扎眼的事实是，千颗卫星、万P 算力，这不是一个产品规划，这是一个目标函数。它描述了终点长什么样，却没有回答最要命的问题：这条路上要花多少钱，以及钱从哪来。

阿里2026 年二季度单季资本开支 676.78 亿元，同比增长 75%；截至 2026 年 3 月的财年，全年资本开支 1260.63 亿元，同比增长 46.63%。腾讯二季度资本开支 527.84 亿元，同比大增 176%，环比增长 65%，这些摆在台面上的天价数字，都赤裸裸的证明，买卡、盖楼、铺电这些算力基建，都是烧钱无底洞。

以一个B300计算集群为例，太空部署总成本约410万美元，地面仅140万美元；月度总拥有成本太空约10万美元，地面约2.8万美元，差距高达数倍。成本高企贯穿全链条，发射、制造、运维均贵于地面。

这直接意味着，太空算力在真正实现回报前，将是一个持续且漫长的天价投入项目。

落到公司层面，当一家公司在地面上有几千亿现金流可以烧的时候，上天部署太空算力，可以说是一次期权下注。但当它在地面上只有一百多亿元现金、主营还在亏损的时候，这就变成了一次无法撤回的赌注。

财报显示，截至 2026 年 6 月 30 日，商汤持有现金及现金等价物 98.77 亿元，定期存款 31.24 亿元，合计约 130 亿元。

财报数据显示，2021年至2025年，商汤连续亏损五年，净亏损分别达到171.4亿元、60.45亿元、64.4亿元、42.78亿元和17.66亿元，累计亏损约356.7亿元。

直至今年上半年，商汤才录得了"上市以来首次盈利"的成绩单，期内利润 6.2 亿元，这是在 IFRS 口径下首次转正。

但利润的主要来源不在主业，财报显示，商汤科技上半年其他利得 21.27 亿元，其中出售附属公司带来 5.21 亿元收益，金融资产未实现公允价值收益约 12.49 亿元。剔除之后，商汤科技经调整净亏损仍有 3.86 亿元。

而这也意味着，凭现在的商汤科技，想要拿到太空算力这个比大厂地面布局更昂贵的入场券，远比想象中更加困难。